Vermögenslage

Konzernbilanzsumme gestiegen

Zum 31. Dezember 2025 lag die Bilanzsumme des Konzerns mit 71.018 MIO € um 1.143 MIO € über dem Stand zum 31. Dezember 2024 (69.875 MIO €).

Auf der Aktivseite nahmen die immateriellen Vermögenswerte von 14.873 MIO € auf 14.772 MIO € leicht ab, vor allem, weil negative Währungseffekte die Zugänge bei den Firmenwerten übertrafen. Das Sachanlagevermögen sank von 31.454 MIO € auf 30.977 MIO €, da Abschreibungen, Abgänge und negative Währungseffekte die Investitionen überstiegen. Die Beteiligungen an nach der Equity-Methode bilanzierten Unternehmen stiegen erheblich von 97 MIO € auf 875 MIO €, wozu in erster Linie der Zusammenschluss von DHL eCommerce UK mit der Evri-Gruppe beigetragen hat. Die langfristigen finanziellen Vermögenswerte wuchsen von 1.511 MIO € auf 1.785 MIO €, insbesondere weil wir ein Darlehen an eine Gesellschaft des Pensionsfonds in Deutschland gewährt haben. Maßgeblich durch den Anstieg des Pensionsvermögens erhöhten sich die sonstigen langfristigen Vermögenswerte von 438 MIO € auf 511 MIO €. Durch die Zunahme der kurzfristigen Geldanlagen stiegen die kurzfristigen finanziellen Vermögenswerte spürbar von 1.013 MIO € auf 1.966 MIO €. Die sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte erhöhten sich von 2.532 MIO € auf 2.702 MIO €, vor allem weil die Vorauszahlungen gestiegen sind.

Auf der Passivseite lag das den Aktionären der AG zustehende Eigenkapital mit 22.227 MIO € unter dem Niveau zum 31. Dezember 2024 (23.793 MIO €): Es wurde durch das Konzernjahresergebnis und die Neubewertung der Pensionsverpflichtungen erhöht sowie durch die Dividendenzahlung, Währungseffekte und Aktienrückkäufe verringert. Insbesondere höhere Zinsen ließen die Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen deutlich um 603 MIO € auf 1.660 MIO € sinken. Die Finanzschulden erhöhten sich von 24.209 MIO € auf 27.489 MIO €, wozu die im Jahresverlauf 2025 platzierten Anleihen über nominal 4,5 MRD € maßgeblich beitrugen. Gegenläufig wirkte mit 1,0 MRD € die Rückzahlung der Wandelanleihe 2017/2025. Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sanken von 8.635 MIO € auf 7.889 MIO €. Die sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten erhöhten sich um 527 MIO € auf 6.205 MIO €, vor allem weil die Verbindlichkeiten aus Zöllen und Abgaben infolge der geänderten Zollpolitik in den Vereinigten Staaten zugenommen haben.

MIO €

Höhere Nettofinanzverschuldung

Unsere Nettofinanzverschuldung stieg von 18.998 MIO € zum 31. Dezember 2024 auf 21.516 MIO € zum 31. Dezember 2025. Die Eigenkapitalquote lag mit 31,9 % unter dem Wert zum 31. Dezember 2024 (34,6 %). Inwieweit die Nettozinsaufwendungen durch das EBIT gedeckt sind, zeigt die Kennzahl Net Interest Cover. Sie lag mit 8,5 unter dem Vorjahresniveau von 8,8. Das Net Gearing sagt aus, in welchem Verhältnis die Nettofinanzverschuldung zur Summe aus Nettofinanzverschuldung und Eigenkapital steht. Es belief sich zum 31. Dezember 2025 auf 48,7 % (31. Dezember 2024: 44,0 %).