Die folgende Tabelle zeigt die Überleitung der Änderungen von Verbindlichkeiten aus Finanzierungstätigkeit entsprechend den Anforderungen nach IFRS:
VERBINDLICHKEITEN AUS FINANZIERUNGSTÄTIGKEIT
MIO €
Anleihen
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten1
Leasingver-bindlichkeiten
Andere Finanz-schulden2
Gesamt
Stand 1. Januar 2024
6.189
560
14.080
834
21.663
Zahlungswirksame Änderungen3
194
436
-3.218
-7
-2.595
Nicht zahlungswirksame Änderungen
Leasing
0
0
3.805
0
3.805
Währungsumrechnung
0
11
284
10
305
Konsolidierungskreisänderungen
0
0
-16
5
-11
Sonstige Änderungen
91
26
0
-72
45
Stand am 31. Dezember 2024/1. Januar 2025
6.474
1.033
14.935
770
23.212
Zahlungswirksame Änderungen3
3.378
-315
-3.434
-7
-378
Nicht zahlungswirksame Änderungen
Leasing
0
0
4.162
0
4.162
Währungsumrechnung
0
-35
-796
-22
-853
Konsolidierungskreisänderungen
0
0
-79
1
-78
Sonstige Änderungen
91
31
0
346
468
Stand am 31. Dezember 2025
9.943
714
14.789
1.088
26.533
1 In den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind negative Kontokorrente in Höhe von 96 MIO € (Vorjahr: 90 MIO €) enthalten. Saldiert mit den Zahlungsmitteln und den Zahlungsmitteläquivalenten, ergäben sich zum Ende der Berichtsperiode Netto-Zahlungsmittelbestände in Höhe von 3.280 MIO € (Vorjahr: 3.529 MIO €).2 Die Abweichungen in Höhe von 956 MIO € (Vorjahr: 997 MIO €) zu den in Textziffer 39 dargestellten Finanzschulden (sonstige Finanzschulden) ergeben sich aus Sachverhalten, die in anderen Cashflow-Posten dargestellt werden, zum Beispiel Derivate oder Finanzverbindlichkeiten mit operativem Charakter.3 Die Abweichungen der zahlungswirksamen Änderungen von dem sich insgesamt ergebenden Mittelabfluss aus der Finanzierungstätigkeit (-4.418 MIO €; Vorjahr: -6.347 MIO €) resultieren außer aus den Zahlungen in Bezug auf Eigenkapitaltransaktionen im Wesentlichen aus den Zinszahlungen. Die in der Kapitalflussrechnung ausgewiesenen Zinszahlungen beinhalten auch Zahlungen, die sich nicht auf die Verbindlichkeiten aus der Finanzierungstätigkeit beziehen.
Zum Abschlussstichtag gab es keine Sicherungsgeschäfte, die ausschließlich auf die Verbindlichkeiten aus Finanzierungstätigkeit zurückzuführen sind. Die Auswirkungen auf den Cashflow aus Hedges sind in der Cashflow-Position „Sonstige Finanzierungstätigkeit" in Höhe von –165 MIO € dargestellt.
Im Geschäftsjahr 2025 und im Vorjahr fanden nicht zahlungswirksame Geschäftsvorfälle statt, die entsprechend IAS 7.43 und 7.44 nicht Bestandteil der Kapitalflussrechnung sind. Im Geschäftsjahr 2025 fand ein Stundungskauf von Immobilien und Grundstücken im Besitz der Deutsche Post Pensions-Treuhand GmbH & Co. KG durch die Deutsche Post AG statt.
43.1 Mittelzufluss aus operativer Geschäftstätigkeit
Der Mittelzufluss aus operativer Geschäftstätigkeit lag mit 9.119 MIO € um 397 MIO € über dem Vorjahreswert von 8.722 MIO €. Neben einem um 217 MIO € höheren EBIT haben vor allem auch um 344 MIO € geringere Ertragsteuerzahlungen zu dieser Verbesserung beigetragen. Aus der Veränderung des Working Capitals sind 368 MIO € abgeflossen, 163 MIO € weniger als im Vorjahr.
Die sonstigen zahlungsunwirksamen Erträge und Aufwendungen stellen sich wie folgt dar:
SONSTIGE ZAHLUNGSUNWIRKSAME ERTRÄGE UND AUFWENDUNGEN
MIO €
2024
2025
Aufwendungen aus der Neubewertung von Vermögenswerten
111
177
Erträge aus der Neubewertung von Verbindlichkeiten
-453
-297
Personalaufwand aus der aktienbasierten Vergütung mit Eigenkapitalausgleich
119
124
Ergebnis aus nach der Equity-Methode bilanzierten Unternehmen
19
-61
Erträge/Aufwendungen aus dem Abgang von Vermögenswerten
-10
3
Sonstiges
-25
-47
Sonstige zahlungsunwirksame Erträge (-) und Aufwendungen (+)
-239
-101
43.2 Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit
In Folge einer gegenüber dem Vorjahr gestiegenen Anzahl von Akquisitionen im Geschäftsjahr 2025 ist der Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit von 2.392 MIO € auf 4.720 MIO € deutlich gestiegen. Vor allem die Erwerbe der CYROPDP und der SDS Holdings im Unternehmensbereich Supply Chain haben zu den Auszahlungen für den Erwerb von Tochterunternehmen und sonstige Geschäftseinheiten in Höhe von 526 MIO € beigetragen. Hauptsächlich der Zusammenschluss von eCommerce UK mit der Evri-Gruppe spiegelt sich in den Auszahlungen für nach der Equity-Methode bilanzierte Unternehmen und andere Beteiligungen wider. Ein durch die Deutsche Post AG gegebenes Darlehen an eine Gesellschaft des Pensionsfonds in Deutschland ließ die Auszahlungen für sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte auf 347 MIO € steigen. Die Auszahlungen für kurzfristige finanzielle Vermögenswerte sind von 42 MIO € auf 1.218 MIO € gestiegen, weil die Anlage liquider Mittel am Geldmarkt zugenommen hat.
Im Folgenden werden die übernommenen Vermögenswerte und Schulden der im Geschäftsjahr 2025 getätigten Akquisitionen von Unternehmen dargestellt:
Mit 4.418 MIO € lag der Mittelabfluss aus Finanzierungstätigkeit um 1.929 MIO € unter dem Vorjahreswert von 6.347 MIO €. Vor allem der Mittelzufluss aus den im Jahresverlauf begebenen Anleihen mit einem Nominalwert von 4,5 MRD € hat hierzu beigetragen. Gegenläufig wirkte sich die Rückzahlung der Wandelanleihe 2017/2025 über 1 MRD € aus. Da die Anzahl der dividendenberechtigten Aktien gesunken ist, ist die Zahlung der Dividende an die Aktionäre der Deutsche Post AG um 46 MIO € auf 2.123 MIO € gesunken. Insbesondere aufgrund des Aktienrückkaufprogramms fielen Auszahlungen für den Erwerb eigener Anteile in Höhe von 1.446 MIO € an.
