Erläuterungen zur Bilanz

22 Immaterielle Vermögenswerte

Übersicht

Angaben zu den in den Abschreibungen enthaltenen Wertminderungen finden sich unter Textziffer 16.

Die Firmenwertzugänge aus Unternehmenszusammenschlüssen betreffen mit 215 MIO € SDS Holdings, mit 140 MIO € CRYOPDP, mit 41 MIO € IDS, mit 30 MIO € ASMO sowie mit 27 MIO € Inmar, Textziffer 2. Unter den erworbenen immateriellen Vermögenswerten werden erworbene Software, Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte, Lizenzen und ähnliche Rechte und Werte ausgewiesen. Die selbst erstellten immateriellen Vermögenswerte betreffen Entwicklungskosten für selbst erstellte Software.

Firmenwertallokation auf Cash Generating Units (CGU)

Für Zwecke des jährlich durchzuführenden Werthaltigkeitstests nach IAS 36 ermittelt der Konzern den erzielbaren Betrag einer CGU bzw. einer Gruppe von CGUs auf Basis eines Nutzungswerts (Value-in-Use-Konzept). Diese Berechnungen beruhen auf Prognosen von Free Cashflows, die zunächst mit einem Kapitalkostensatz nach Steuern diskontiert werden. Diskontierungszinssätze vor Steuern werden auf Basis eines iterativen Prozesses ermittelt.

Die Cashflow-Prognosen basieren auf vom Management verabschiedeten Detailplanungen für das EBIT, Abschreibungen, Investitionen sowie der Entwicklung des Net Working Capital und berücksichtigen unternehmensinterne Erfahrungswerte sowie externe ökonomische Rahmendaten. Die Cashflow-Prognosen der CGUs sind von bestehenden geopolitischen Unsicherheiten und makroökonomischen Rahmenbedingungen geprägt. Für den Expressmarkt und die Frachtlogistik wird ein moderates bzw. verhaltenes Wachstum erwartet. Der Kontraktlogistikmarkt wird seinen langfristigen Wachstumstrend im Jahr 2026 voraussichtlich fortsetzen. Für das eCommerce Geschäft wird davon ausgegangen, dass das Wachstum auch vor dem Hintergrund veränderter Zoll- und Handelspolitik anhält. Risiken im Zusammenhang mit volatilen Rohstoffpreisen, insbesondere Veränderungen von Treibstoffpreisen (Kerosin, Diesel und Schiffstreibstoffe) werden in den meisten CGUs weitgehend über operative Maßnahmen (Treibstoffzuschläge) an die Kundschaft weitergegeben und sind dementsprechend in den Prognosen reflektiert. Die zur Erreichung der Ziele zur Reduzierung der Emissionen bis 2030 vorgesehenen Ausgaben für Dekarbonisierungsmaßnahmen, um die Nutzung nachhaltiger Kraftstoffe und Technologien in Flotten und Gebäuden auszubauen, wurden in den Cashflow-Prognosen berücksichtigt ebenso wie mögliche Einnahmen aus der Möglichkeit der Kunden, zusammen mit Transportdienstleistungen im Rahmen von GoGreen Plus bzw. Offsetting CO₂-Kompensationen mitzuerwerben.

Methodisch umfasst die Detailplanungsphase einen dreijährigen Planungszeitraum von 2026 bis 2028. Abweichend hiervon wurde für die CGU eCommerce eine verlängerte Planungsphase von fünf Jahren angesetzt. Der Unternehmensbereich eCommerce befindet sich noch nicht im eingeschwungenen Zustand. Dies spiegelt die relativ hohen Investitionen in den nächsten drei Jahren wider, die voraussichtlich ein erhebliches zukünftiges Wachstum ermöglichen werden, wobei sich diese Vorteile nach und nach auch im EBIT niederschlagen. Es wird erwartet, dass der stabile Zustand im Jahr 2030 erreicht wird. Für den Wertbeitrag ab 2029 bzw. für den Wertbeitrag nach der verlängerten Planungsphase wird die Planung um die ewige Rente ergänzt. Diese wird über eine langfristige Wachstumsrate ermittelt, die für jede CGU bzw. jede Gruppe von CGUs einzeln festgelegt wird und deren Höhe der untenstehenden Tabelle entnommen werden kann. Die angesetzten Wachstumsraten orientieren sich am langfristigen realen Wachstum der relevanten Volkswirtschaften, an den Wachstumserwartungen der einschlägigen Branchen und an den langfristigen Inflationserwartungen in jenen Ländern, in denen die jeweilige CGU bzw. die Gruppen von CGUs ihre Geschäftstätigkeit ausüben. Den Cashflow-Prognosen liegen sowohl Erfahrungen aus der Vergangenheit als auch Einflüsse aus der zukünftig erwarteten generellen Marktentwicklung zugrunde. Außerdem werden für die Prognosen das Wachstum der jeweiligen geografischen Teilmärkte und des Welthandels sowie die zunehmende Auslagerung der Logistikaktivitäten berücksichtigt. Die prognostizierte Entwicklung der Kosten für das Transportnetzwerk und Dienstleistungen hat ebenfalls einen Einfluss auf den Nutzungswert. Eine für den Impairment-Test wesentliche Planungsannahme ist zudem die EBIT-Marge in der ewigen Rente.

Der Kapitalkostensatz vor Steuern basiert auf dem Konzept der durchschnittlichen gewichteten Kapitalkosten (Weighted Average Cost of Capital). Den Diskontierungszinssatz (vor Steuern) für die wesentliche CGU bzw. Gruppe von CGUs sowie die für die ewige Rente unterstellten jeweiligen Wachstumsraten zeigt folgende Tabelle:

Auf Basis dieser Annahmen und der durchgeführten Werthaltigkeitstests für die einzelne CGU bzw. Gruppe von CGUs, denen ein Firmenwert zugeordnet wurde, wurde festgestellt, dass die erzielbaren Beträge bei sämtlichen CGUs bzw. Gruppen von CGUs die entsprechenden Buchwerte der jeweiligen CGU bzw. Gruppen von CGUs übersteigen. Ein Wertminderungsbedarf für Firmenwerte wurde zum 31. Dezember 2025 für keine CGU bzw. Gruppe von CGUs festgestellt.

Im Rahmen des Impairment-Tests hat DHL Group nach den Anforderungen des IAS 36.134 für einzelne CGU bzw. Gruppen von CGUs Sensitivitätsanalysen für möglich gehaltene Änderungen der EBIT-Marge, des Diskontierungszinssatzes und der Wachstumsrate durchgeführt. Ein Abwertungsrisiko des Firmenwerts ließ sich auch auf Basis dieser Analysen bei Variation der wesentlichen Bewertungsparameter innerhalb angemessener Bandbreiten nicht erkennen.

23 Sachanlagen

Übersicht Sachanlagen inklusive Nutzungsrechten

Angaben zu den Nutzungsrechten an Vermögenswerten finden sich unter Textziffer 42. Das Sachanlagevermögen verringerte sich trotz Investitionen aufgrund von negativen Währungseffekten und höheren Abschreibungen.

In den Zugängen zur Transportausstattung sind Mehrausgaben für die Elektrifizierung der Straßenflotte in der Abholung und Zustellung von 149 MIO € (Vorjahr: 170 MIO €) enthalten. Die zusätzlichen Ausgaben für Investitionen in Technologien, um neue Gebäude klimaneutral zu gestalten, betragen 39 MIO € (Vorjahr: 34 MIO €).

Unter den geleisteten Anzahlungen werden Anzahlungen für Sachanlagen nur dann ausgewiesen, wenn im Rahmen eines schwebenden Geschäfts Vorleistungen seitens des Konzerns erbracht wurden. Sie entfallen insbesondere auf die Erneuerung der Express-Flugzeugflotte.

24 Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien

Bei den als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien handelt es sich vorwiegend um vermietete Erbbaurechtgrundstücke, bebaute und unbebaute Grundstücke. Von den zum 31. Dezember 2025 ausgewiesenen Immobilien in Höhe von 77 MIO € (Vorjahr: 9 MIO €) handelte es sich mit 4 MIO € um Nutzungsrechte (Vorjahr: 4 MIO €). Der Zeitwert der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien betrug 100 MIO €.

Die Übertragungen aus dem Vorratsvermögen betreffen im Geschäftsjahr 2025 im Wesentlichen Gebäude in China, bei denen sich die Nutzungsabsicht geändert hat. Es handelt sich um ein Pachtgrundstück mit Gebäuden zur Erzielung von Mieteinnahmen.

25 Beteiligungen an nach der Equity-Methode bilanzierten Unternehmen

Das Ergebnis aus nach der Equity-Methode bilanzierten Unternehmen erhöhte sich um 28 MIO € auf 61 MIO €. Ursächlich hierfür war die Änderung der Einbeziehungsart von ASMO, Textziffer 2, und der sich hieraus ergebende Ertrag aus der Übergangskonsolidierung in Höhe von 67 MIO € im Juni 2025. Dem standen negative Effekte aus den laufenden at-Equity-Bewertungen gegenüber.

Der Anstieg des Buchwerts der assoziierten Gesellschaften resultiert überwiegend aus dem Zugang von Evri (Project EdgeTopco Limited), Textziffer 2, mit 780 MIO € und AJ Express Ltd. mit 44 MIO €. Der Abgang bei den Gemeinschaftsunternehmen entfällt auf die polnische Gesellschaft APM Solutions. Mit dem Erwerb der Restanteile von 51 % im Oktober 2025 änderte sich die Einbeziehungsart zum vollkonsolidierten Unternehmen.

Die Entwicklung des Konzernbuchwerts sowie ausgewählte Finanzdaten der Unternehmen zeigt die untenstehende Tabelle:

Die Beteiligung an Evri wurde am 30. September 2025 erworben und wird seitdem als assoziiertes, nach der Equity Methode bilanziertes Unternehmen in den Konzernabschluss einbezogen. Evri hat ein von DHL Group abweichendes Wirtschaftsjahr, das im Februar endet. Zum Aufstellungszeitpunkt lag von Evri ausschließlich der vorläufige Abschluss zum Erwerbszeitpunkt vor, Textziffer 2.1, der der Bewertung zum 31. Dezember 2025 ebenfalls zugrunde gelegt wurde. Wesentliche außerordentliche Geschäftsvorfälle bis zum 31. Dezember 2025 sind nicht bekannt. Die erfolgsneutrale Änderung der im Folgenden dargestellten Überleitung des Konzernbuchwertes auf den 31. Dezember 2025 betrifft die Währungsumrechnung des Beteiligungsbuchwerts.

26 Finanzielle Vermögenswerte

Die finanziellen Vermögenswerte sind durch ein Darlehen an eine Gesellschaft des Pensionsfonds in Deutschland durch die Deutsche Post AG sowie durch neue kurzfristige Festgeldanlagen und Anlagen in Geldmarktfonds gestiegen. Die Derivate haben sich gegenüber dem Vorjahr deutlich verringert, da die kurzfristigen Derivate im Jahr 2025 realisiert wurden.

Die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten Schuldinstrumente und Leasingvermögenswerte sind hinsichtlich eines zu erwartenden Kreditverlusts zu untersuchen. Auf Basis des Expected-Credit-Loss-Modells (Wertminderungsmodell) ist eine entsprechende Risikovorsorge für den erwarteten Kreditverlust zu bilden. Zum Bilanzstichtag waren diese Finanzinstrumente in Stufe 1 zu erfassen. Zum Stichtag gab es, bis auf 4 MIO € Wertminderungen, keine weiteren Anzeichen für eine schlechte Performance der Schuldinstrumente und Leasingvermögenswerte. Eine Umgliederung innerhalb der Stufen erfolgte im Geschäftsjahr nicht. Die nachfolgende Tabelle dokumentiert die Risikovorsorge für die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten Schuldinstrumente mit 1.750 MIO € (Vorjahr: 904 MIO €) und Leasingvermögenswerte mit 926 MIO € (Vorjahr: 871 MIO €).

Die Cashflows der oben aufgeführten Schuldinstrumente wurden im Geschäftsjahr weder modifiziert noch wurden Modelländerungen zur Ableitung von Risikoparametern durchgeführt.

Die Leasingvermögenswerte betreffen im Wesentlichen Forderungen aus bestimmten eingebetteten Untermietverhältnissen für Lagerhäuser, Textziffer 7. Die Nominalwerte der ausstehenden Leasingzahlungen weisen folgende Fälligkeiten auf:

Weitere Angaben zum Leasing finden sich unter Textziffer 42.

27 Sonstige Vermögenswerte

Die Steuerforderungen betreffen mit 473 MIO € (Vorjahr: 506 MIO €) Umsatzsteuer, mit 198 MIO € (Vorjahr: 158 MIO €) Zölle und Abgaben sowie mit 58 MIO € (Vorjahr: 51 MIO €) sonstige Steuerforderungen.

Der Rechnungsabgrenzungsposten enthält neben einer Vielzahl von kleineren Sachverhalten im Wesentlichen Vorauszahlungen für Rentenbeiträge mit 260 MIO € (Vorjahr: 253 MIO €), für Transportaufwendungen mit 230 MIO € (Vorjahr: 319 MIO €) sowie für Versicherungsprämien mit 153 MIO € (Vorjahr: 147 MIO €).

Das Pensionsvermögen ist insbesondere aufgrund von Neubewertungen in Großbritannien gestiegen, Textziffer 37.

Bei den Emissionszertifikaten handelt es sich um Buchwerte der im Rahmen der Emissionshandelssysteme in der EU und Großbritannien gehaltenen Zertifikate.

In den anderen Vermögenswerten ist eine Vielzahl von Einzelsachverhalten enthalten.

28 Latente Steuern

Für voraussichtlich nicht nutzbare Verlustvorträge in Höhe von 1.130 MIO € (Vorjahr: 1.195 MIO €) wurden keine latenten Steuern gebildet. Davon entfallen 307 MIO € (Vorjahr: 448 MIO €) auf Verlustvorträge US-amerikanischer Tochtergesellschaften für State Taxes. Die Verlustvorträge, auf die keine aktiven latenten Steuern gebildet wurden, verfallen nicht vor dem Jahr 2031. Des Weiteren wurden für voraussichtlich nicht nutzbare temporäre Wertdifferenzen in Höhe von 85 MIO € (Vorjahr: 95 MIO €) keine aktiven latenten Steuern gebildet.

Für aufgelaufene Ergebnisse der Tochterunternehmen wurden in Höhe von 953 MIO € (Vorjahr: 772 MIO €) keine latenten Steuern gebildet, da es wahrscheinlich ist, dass sich die temporären Differenzen in absehbarer Zeit nicht abbauen werden.

29 Vorräte

Die Veränderungen der fertigen und unfertigen Erzeugnisse betreffen im Wesentlichen Immobilienentwicklungsprojekte. Wertminderungen wurden in angemessenem Umfang berücksichtigt.

30 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Aus Kundenbeziehungen bestanden zum Bilanzstichtag Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 11.305 MIO € (Vorjahr: 11.198 MIO €), die innerhalb eines Jahres fällig sind. Sie werden primär mit der Zielsetzung gehalten, den Nominalwert der Forderungen zu vereinnahmen. Damit sind sie dem Geschäftsmodell „Halten zur Vereinnahmung vertraglicher Cashflows“ zuzuordnen und zu fortgeführten Anschaffungskosten zu bewerten. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen haben sich wie folgt entwickelt:

In den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind abgegrenzte Umsätze in Höhe von 1.091 MIO € (Vorjahr: 1.069 MIO €) enthalten.

Ausfallraten

Die nachfolgende Tabelle gewährt einen Überblick über die Bandbreite der Ausfallraten, die im Konzern für das abgelaufene Geschäftsjahr zur Anwendung kamen.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden ausgebucht, wenn nach angemessener Einschätzung keine Realisierbarkeit mehr gegeben ist.

Factoring

Im Geschäftsjahr 2025 bestanden keine wesentlichen Factoring-Transaktionen, auf deren Basis die Banken zum Ankauf bestehender und zukünftiger Forderungen aus Lieferungen und Leistungen verpflichtet waren.

31 Flüssige Mittel und Zahlungsmitteläquivalente

Von den 3.376 MIO € flüssigen Mitteln und Zahlungsmitteläquivalenten waren zum Bilanzstichtag 1.494 MIO € (Vorjahr: 1.477 MIO €) für den Konzern nur eingeschränkt verfügbar. Davon entfielen 1.475 MIO € (Vorjahr: 1.429 MIO €) auf Länder mit Devisenverkehrskontrollen oder anderen gesetzlichen Einschränkungen (im Wesentlichen China, Indien und Thailand) und 18 MIO € (Vorjahr: 48 MIO €) hauptsächlich auf Unternehmen mit nicht beherrschenden Anteilseignern.

32 Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten

Geplanter Verkauf von DHL eCommerce Portugal

Im Dezember 2024 haben die spanische DHL eCommerce und die portugiesische CTT Expresso eine strategische Partnerschaft geschlossen, mit dem Ziel das Wachstumspotenzial im E-Commerce und Paketmarkt in Spanien und Portugal zu nutzen. Zu diesem Zweck werden die Unternehmen spezialisierte Joint Ventures gründen. Hierfür wird DHL eCommerce 100 % der Anteile von DHL Parcel Portugal an das neue Joint Venture verkaufen. Die Vermögenswerte und Schulden wurden zum 31. Dezember 2024 in die Bilanzposten „Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte“ und „Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten“ umgegliedert. Die Veräußerungsabsicht besteht zum 31. Dezember 2025 weiterhin, jedoch konnte die Transaktion nicht innerhalb der ursprünglich erwarteten Frist von zwölf Monaten abgeschlossen werden. Die Verzögerung ist auf die noch ausstehenden behördlichen Genehmigungen zurückzuführen. DHL eCommerce verfolgt weiterhin aktiv die Veräußerung und erwartet den Abschluss der Transaktion, sobald die behördlichen Genehmigungen vorliegen. Die Vermögenswerte werden weiterhin zum niedrigeren Wert aus Buchwert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten bewertet. Wertminderungen wurden nicht vorgenommen.

33 Gezeichnetes Kapital und Erwerb eigener Anteile

Am 31. Dezember 2025 betrug der Anteil der KfW am Grundkapital der Deutsche Post AG 17,73 % (Vorjahr: 16,99 %). Im Streubesitz befanden sich zum Bilanzstichtag 79,60 % (Vorjahr: 79,11 %) des Aktienbestandes; die restlichen 2,67 % (Vorjahr: 3,90 %) der Aktien sind im Besitz der Deutsche Post AG. Die KfW ist größte Aktionärin der Deutsche Post AG und hält die Anteile treuhänderisch für die Bundesrepublik Deutschland.

Entwicklung des gezeichneten Kapitals

Der Vorstand hat am 26. September 2025 die Herabsetzung des Grundkapitals um 50 MIO € durch Einziehung von 50 MIO eigenen Aktien, die die Gesellschaft aufgrund der ihr von den Hauptversammlungen vom 6. Mai 2021, vom 4. Mai 2023 sowie vom 2. Mai 2025 erteilten Ermächtigungen erworben hatte, beschlossen. Das Grundkapital besteht nun aus 1.150.000.000 (Vorjahr: 1.200.000.000) auf den Namen lautenden Stückaktien (Stammaktien) mit einem auf die einzelne Aktie entfallenden anteiligen Betrag des Grundkapitals von 1 € und ist voll eingezahlt. Das gezeichnete Kapital beträgt somit 1.150 MIO €.

Genehmigtes und bedingtes Kapital

Die Satzung ist auf der Internetseite der Gesellschaft und im elektronischen Unternehmensregister abrufbar. Sie kann ferner im Handelsregister des Amtsgerichts Bonn eingesehen werden.

Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien

Die Gesellschaft ist mit Beschluss der ordentlichen Hauptversammlung vom 2. Mai 2025 ermächtigt, bis zum 1. Mai 2030 eigene Aktien in einem Umfang bis zu 10 % des bei Beschlussfassung bestehenden Grundkapitals zu erwerben. Die Ermächtigung sieht vor, dass der Vorstand sie zu jedem gesetzlich zulässigen Zweck ausüben kann, insbesondere zur Verfolgung der im Beschluss der Hauptversammlung genannten Ziele. Der Vorstand ist darüber hinaus ermächtigt, eigene Aktien in einem Umfang von bis zu 10 % des bei Beschlussfassung bestehenden Grundkapitals auch unter Einsatz von Derivaten zu erwerben. Die bisherigen Beschlussfassungen vom 4. Mai 2023 und die bis zum 3. Mai 2028 befristete Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien wurden für die Zeit ab Wirksamwerden der neuen Ermächtigung aufgehoben.

Aktienrückkaufprogramm

Der Vorstand der Deutsche Post AG hatte im Februar 2022 beschlossen, ein Aktienrückkaufprogramm in einer Größenordnung von bis zu 50 MIO Aktien zu einem Gesamtkaufpreis von bis zu 2 MRD € durchzuführen. Das Aktienrückkaufprogramm wurde mehrfach erweitert, zuletzt am 18. Februar 2025 auf eine Gesamtanzahl von bis zu 210 MIO Aktien und einen Gesamtkaufpreis von bis zu 6 MRD € mit einer Gesamtlaufzeit bis spätestens Dezember 2026. Die zurückgekauften Aktien sollen entweder eingezogen, für die Bedienung von langfristigen Vergütungsprogrammen für Führungskräfte bzw. Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen oder für die Erfüllung möglicher Verpflichtungen aufgrund der Ausübung von Rechten aus möglichen künftigen Wandelschuldverschreibungen genutzt werden.

Auf Grundlage der Ermächtigung der ordentlichen Hauptversammlung vom 2. Mai 2025 hat der Vorstand beschlossen, zur Umsetzung des Rückkaufprogramms in der Fassung des Beschlusses des Vorstands vom 18. Februar 2025 eine weitere Tranche (Tranche IX) zum Rückerwerb von bis zu 20 MIO Aktien mit einem Gesamtvolumen von bis zu 600 MIO € in der Zeit vom 1.  Dezember 2025 bis spätestens 15. April 2026 durchzuführen.

Im Geschäftsjahr 2025 wurden 35,9 MIO Aktien für insgesamt 1.376 MIO € zurückgekauft. Seit April 2022 wurden insgesamt 115,9 MIO Aktien erworben. Dies entspricht einem Gesamtvolumen von ca. 4,5 MRD €.

Detaillierte Angaben zu den einzelnen Tranchen sind der folgenden Tabelle zu entnehmen:

Aktienbasierte Vergütungsprogramme

Weiterhin wurden zur Bedienung der SMS-Tranche 2024 eigene Anteile in Höhe von 1,2 MIO Stück für 51 MIO € Anschaffungskosten und einem Durchschnittskurs je Aktie von 42,04 € erworben. An die Führungskräfte wurden für die SMS-Tranche 2024 und die Matching-Share-Ansprüche aus der Tranche 2020 2,4 MIO Stück für 97 MIO € Anschaffungskosten und zu einem Durchschnittskurs je Aktie von 39,64 € ausgegeben.

Da die Performanceziele wie im Vorjahr nicht erreicht wurden, entfiel die Bedienung der PSP-Tranche 2021. Für die Bedienung der Ansprüche aus dem Employee Share Plan sind 0,4 MIO Aktien an die entsprechenden Führungskräfte ausgegeben worden. Mitarbeiter, die an dem myShares-Programm teilgenommen haben, bekamen 0,3 MIO Aktien.

Am 31. Dezember 2025 hielt die Deutsche Post AG 30.756.761 eigene Aktien (Vorjahr: 46.783.573).

Angaben zum unternehmerischen Kapital

Im Geschäftsjahr 2025 lag die Eigenkapitalquote (gesamtes Eigenkapital geteilt durch die Bilanzsumme) bei 31,9 % (Vorjahr: 34,6 %). Die Kontrolle des unternehmerischen Kapitals erfolgt über die Net Gearing Ratio, die definiert ist als Nettofinanzverschuldung dividiert durch das Gesamtkapital, wobei dies der Summe aus Eigenkapital und Nettofinanzverschuldung entspricht.

34 Rücklagen

34.1 Kapitalrücklage

34.2 Gewinnrücklagen

Die Gewinnrücklagen beinhalten im Wesentlichen neben den Veränderungen durch Dividendenzahlungen, den Veränderungen durch Neubewertungen der Nettopensionsrückstellungen sowie der Einstellung des Konzernjahresergebnisses auch die Änderungen durch Kapitalerhöhungen bzw. -herabsetzungen, die im Folgenden näher erläutert werden:

Die Tranche IX des Aktienrückkaufprogramms 2022/2026 mit einem Gesamtvolumen von bis zu 600 MIO € startete am 1.  Dezember 2025 und wird bis zum 15. April 2026 auf Basis einer unwiderruflichen Vereinbarung durch einen unabhängigen Finanzdienstleister durchgeführt. Die sich daraus ergebende Verpflichtung wurde zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses in voller Höhe zu Lasten der Gewinnrücklagen als finanzielle Verbindlichkeit erfasst. Da bis zum 31. Dezember 2025 keine Rückkäufe getätigt wurden, wurde die Verbindlichkeit ohne Minderung ausgewiesen. Die Verpflichtung der noch zu tätigenden Aktienkäufe nach dem 31. Dezember 2025 ist in Höhe von 600 MIO € berücksichtigt.

35 Aktionären der Deutsche Post AG zuzuordnendes Eigenkapital

Das den Aktionären der Deutsche Post AG zuzuordnende Eigenkapital im Geschäftsjahr 2025 beträgt 22.227 MIO € (Vorjahr: 23.793 MIO €).

Ausschüttungen

Für Ausschüttungen an die Aktionäre der Deutsche Post AG ist der Bilanzgewinn der Deutsche Post AG in Höhe von 7.905 MIO € (Vorjahr: 8.872 MIO €) nach deutschem Handelsrecht maßgeblich. Der Vorstand schlägt die Ausschüttung einer Dividende von 1,90 € je dividendenberechtigte Stückaktie (Vorjahr vorgeschlagen und ausgeschüttet: 1,85 €) vor. Dies entspricht einer Gesamtausschüttung von 2.123 MIO € (Vorjahr: 2.123 MIO €). Darüber hinaus wird vorgeschlagen aus dem Bilanzgewinn 1.000 MIO € (Vorjahr: 1.500 MIO €) in die anderen Gewinnrücklagen einzustellen. Der nach Abzug der geplanten Dividendensumme und der Einstellung in die anderen Gewinnrücklagen verbleibende Betrag von 4.782 MIO € (Vorjahr: 5.240 MIO €) soll auf neue Rechnung vorgetragen werden. Die endgültige Dividendensumme hängt von der Anzahl der dividendenberechtigten Stückaktien zum Zeitpunkt der Beschlussfassung über die Verwendung des Bilanzgewinns am Tag der Hauptversammlung ab.

36 Nicht beherrschende Anteile

Dieser Bilanzposten beinhaltet Ausgleichsposten für Anteile fremder Gesellschafter am konsolidierungspflichtigen Kapital aus der Kapitalkonsolidierung sowie die ihnen zustehenden Gewinne und Verluste. Die folgende Tabelle zeigt die Unternehmen, die die nicht beherrschenden Anteile betreffen:

Bei folgenden zwei Gesellschaften bestehen wesentliche nicht beherrschende Anteile:

DHL Sinotrans International Air Courier Ltd. (Sinotrans), China, ist dem Segment Express zugeordnet. An dieser Gesellschaft ist DHL Group mit 50 % Kapitalanteil beteiligt. Trotz fehlender Stimmrechtsmehrheit wird die Gesellschaft vollkonsolidiert. Sinotrans ist im Bereich der nationalen und internationalen Express- und Transportdienstleistungen tätig. Die Gesellschaft ist vollständig in das weltweite DHL-Netzwerk eingebunden und ausschließlich für DHL Group tätig. Aufgrund der Vereinbarungen im Network-Agreement ist DHL Group in der Lage, sich bei den Entscheidungen bezüglich der relevanten Tätigkeiten durchzusetzen. Deshalb wird Sinotrans vollkonsolidiert, obwohl DHL Group nur 50 % der Kapitalanteile hält.

An der dem Segment eCommerce zugeordneten Blue Dart Express Limited (Blue Dart), Indien, ist die Deutsche Post AG mit 75 % Kapitalanteil beteiligt. Blue Dart ist im Bereich der Kurierdienstleistungen tätig.

Die folgende Tabelle gibt einen Überblick über die aggregierten Finanzdaten von Sinotrans und Blue Dart:

Das auf die nicht beherrschenden Anteile entfallende sonstige Ergebnis betrifft im Wesentlichen die Währungsumrechnungsrücklage. Die Entwicklung wird in der folgenden Tabelle gezeigt:

37 Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen

Die gewichtigsten leistungsorientierten Altersversorgungspläne des Konzerns bestehen in Deutschland und Großbritannien. Sonstige leistungsorientierte Altersversorgungspläne des Konzerns befinden sich in unterschiedlichen Ausprägungen in der Schweiz, den USA und einer Vielzahl von weiteren Ländern. Es gibt spezifische Risiken und Maßnahmen zu deren Begrenzung im Zusammenhang mit diesen Plänen.

37.1 Merkmale der Pläne

Deutschland

In Deutschland gibt es bei der Deutsche Post AG eine tarifvertraglich vereinbarte betriebliche Altersversorgung, die offen ist für neue Arbeitnehmer. Dabei werden jährlich in Abhängigkeit von Wochenarbeitszeit und Entgeltgruppe für jeden Arbeitnehmer Versorgungsbausteine gebildet und einem individuellen Versorgungskonto gutgeschrieben. Neu zugeteilte Bausteine enthalten jeweils eine Erhöhung um 2,5 % gegenüber dem Vorjahr. Mit Eintritt in die gesetzliche Rente kann der Arbeitnehmer wählen, ob er eine Einmal-/Ratenzahlung oder eine entsprechende lebenslange Monatsrente mit einer jährlichen Dynamik von 1 % erhalten möchte. Der weitaus größere Teil der Verpflichtungen der Deutsche Post AG betrifft Besitzstände von Arbeitnehmern aus einer Vorgängervereinbarung sowie Altzusagen von Ausgeschiedenen und Betriebsrentnern. Darüber hinaus gibt es Altersversorgungsregelungen für Führungskräfte unterhalb der Vorstandsebene und für bestimmte Mitarbeitergruppen insbesondere im Rahmen von Entgeltumwandlung. Zu den Altersversorgungsregelungen für den Vorstand siehe Textziffer 47.2.

Für die externe Finanzierung der entsprechenden Pensionsverpflichtungen der Deutsche Post AG besteht in erster Linie eine eigene Treuhandeinrichtung, in die auch ein Pensionsfonds eingebunden ist. Die Dotierung erfolgt bei der Treuhandeinrichtung fallweise im Einklang mit der Finanzstrategie des Konzerns, während beim Pensionsfonds die Einhaltung aufsichtsrechtlicher Dotierungsanforderungen grundsätzlich ohne zusätzliche Arbeitgeberbeiträge realisiert werden kann. Ein Teil des Planvermögens besteht aus Immobilien, die langfristig an den Konzern vermietet werden. Für einen Teil der Altzusagen wird daneben eine gemeinschaftliche Pensionskasse der Postnachfolgeunternehmen, die Versorgungsanstalt der Deutschen Bundespost (VAP), genutzt.

Bei den Tochtergesellschaften in Deutschland gibt es vereinzelte leistungsorientierte Altersversorgungspläne, die im Zusammenhang mit Akquisitionen und Betriebsübergängen erworben wurden und nicht für Neueintritte offen sind. Für eine Tochtergesellschaft besteht eine Treuhandvereinbarung zur externen Finanzierung.

Großbritannien

In Großbritannien sind die leistungsorientierten Altersversorgungsregelungen des Konzerns für Neueintritte und für weitere Dienstzeitzuwächse geschlossen.

Die leistungsorientierten Altersversorgungsregelungen des Konzerns in Großbritannien sind im Wesentlichen in einen einzigen sogenannten Group Plan mit verschiedenen Sektionen für die teilnehmenden Unternehmensbereiche integriert worden. Die Finanzierung erfolgt im Wesentlichen über einen sogenannten Group Trust. Die Höhe von Arbeitgeber-Defizitbeiträgen ist in sogenannten Funding Valuations mit dem Treuhänder auszuhandeln; diese finden alle drei Jahre statt, zuletzt im Jahr 2024. Es fallen keine normalen Beiträge an, da die Regelungen geschlossen sind.

Sonstige

In der Schweiz erhalten die Beschäftigten aufgrund gesetzlicher Vorschriften eine betriebliche Altersversorgung, die sich nach den eingezahlten Beiträgen, einer jährlich festgelegten Verzinsung, bestimmten Verrentungsfaktoren und eventuell festgelegten Rentendynamisierungen bemisst. Für bestimmte höhere Vergütungsbestandteile gibt es einen separaten Plan, der Kapitalzahlungen anstatt Altersrenten vorsieht. In den USA sind die eigenen leistungsorientierten Altersversorgungspläne für Neueintritte geschlossen und die erreichten Anwartschaften eingefroren.

Für die Finanzierung der eigenen leistungsorientierten Altersversorgungspläne in diesen beiden Ländern nutzen die Konzerngesellschaften hauptsächlich jeweilige gemeinsame Einrichtungen. In der Schweiz beteiligen sich neben dem Arbeitgeber auch die Arbeitnehmer an der Finanzierung. In den USA fallen aktuell keine regelmäßig wiederkehrenden Beiträge an – mit Ausnahme einiger begrenzter Arbeitgeber-Defizitbeiträge, die derzeit noch bis zum Jahr 2027 erwartet werden.

37.2 Finanzielle Entwicklung der Pläne und Ermittlung der Bilanzposten

Der Barwert der leistungsorientierten Verpflichtungen, der Zeitwert des Planvermögens und die Nettopensionsrückstellungen haben sich wie folgt entwickelt:

Im Berichtsjahr ließen die Neubewertungen die Nettopensionsrückstellungen sinken. In Bezug auf die Nettopensionsrückstellungen werden im Jahr 2026 insgesamt Zahlungen in Höhe von 228 MIO € erwartet. Hiervon entfallen 173 MIO € auf direkte erwartete Leistungszahlungen des Unternehmens und 55 MIO € auf erwartete Arbeitgeberbeiträge an Pensionsfondseinrichtungen.

Die Gliederung des Barwerts der leistungsorientierten Verpflichtungen, des Zeitwerts des Planvermögens und der Nettopensionsrückstellungen sowie die Ermittlung der Bilanzposten stellen sich wie folgt dar:

Im Bereich Sonstige betragen die Anteile der Schweiz und der USA am entsprechenden Barwert der leistungsorientierten Verpflichtungen 35 % bzw. 13 % (Vorjahr: 34 % bzw. 14 %).

Im Konzern gab es ferner separat unter den finanziellen Vermögenswerten anzusetzende Erstattungsansprüche in Deutschland gegenüber ehemaligen Konzerngesellschaften in Höhe von 3 MIO € (Vorjahr: 8 MIO €) und in Großbritannien gegenüber staatlichen Institutionen in Höhe von 25 MIO € (Vorjahr: 27 MIO €). Die entsprechenden Leistungszahlungen werden direkt von den ehemaligen Konzerngesellschaften in Deutschland bzw. von den staatlichen Institutionen in Großbritannien übernommen.

37.3 Zusätzliche Informationen zum Barwert der leistungsorientierten Verpflichtungen

Bei den finanziellen Annahmen handelt es sich im Wesentlichen um folgende Daten:

Der Abzinsungssatz für die leistungsorientierten Verpflichtungen in der Eurozone und in Großbritannien wurde unter Berücksichtigung des erwarteten Auszahlungsprofils bzw. der Duration jeweils aus einer Zinsstrukturkurve, die sich aus Renditen von Unternehmensanleihen mit AA-Rating ergibt, abgeleitet. Für die übrigen Länder wurde, sofern ein ausreichend tiefer Markt für Unternehmensanleihen mit AA-Rating (oder teilweise AA- und AAA-Rating) vorhanden war, der Abzinsungssatz für die leistungsorientierten Verpflichtungen in ähnlicher Weise bestimmt. Für Länder, die nicht über einen ausreichend tiefen Markt für solche Unternehmensanleihen verfügen, wurden stattdessen die Renditen von Staatsanleihen zugrunde gelegt.

Bei der jährlichen Rentensteigerung in Deutschland sind neben den gezeigten Annahmen insbesondere fest vereinbarte Sätze zu berücksichtigen. Der effektive gewichtete Durchschnitt beträgt daher ca. 1,04 % (Vorjahr: 1,00 %).

Die wichtigsten demografischen Annahmen beziehen sich auf die Lebenserwartung bzw. Sterblichkeit. Bei den deutschen Konzernunternehmen basieren sie auf den HEUBECK-RICHTTAFELN 2018 G. Für die britischen Pensionspläne wurde die Lebenserwartung hauptsächlich auf die S4NMA_H / S4DFA-Tafeln der Continuous Mortality Investigation (CMI) des Institute and Faculty of Actuaries mit Anpassung zur Berücksichtigung der planspezifischen Sterblichkeit gemäß der letzten Funding Valuation gestützt. Zukünftige Sterblichkeitsverbesserungen wurden basierend auf dem aktuellen sogenannten CMI Projections Model und einer aktualisierten langfristigen Trendannahme berücksichtigt. In den sonstigen Ländern wurden jeweils aktuell übliche landesspezifische Sterbetafeln verwendet.

Bei Änderung einer der wesentlichen finanziellen Annahmen würde sich der Barwert der leistungsorientierten Verpflichtungen wie folgt verändern:

Es handelt sich hierbei um effektive gewichtete Veränderungen des jeweiligen Barwerts der leistungsorientierten Verpflichtungen, zum Beispiel unter Berücksichtigung der weitgehenden Festschreibungen bei der Rentensteigerung in Deutschland.

Eine Verlängerung der Lebenserwartung um ein Jahr, bezogen auf einen 65-jährigen Begünstigten, würde den Barwert der leistungsorientierten Verpflichtungen in Deutschland um 2,65 % (Vorjahr: 2,81 %) und in Großbritannien um 2,34 % (Vorjahr: 2,53 %) erhöhen. Bezüglich der sonstigen Länder würde die entsprechende Erhöhung bei 2,99 % (Vorjahr: 1,68 %) liegen und insgesamt bei 2,60 % (Vorjahr: 2,60 %).

Zur Bestimmung der Sensitivitätsangaben wurden die Barwerte mit demselben Verfahren berechnet, das zur Berechnung der Barwerte am Bilanzstichtag verwendet wurde. Die Darstellung berücksichtigt nicht die Interdependenzen der Annahmen, sondern unterstellt, dass sich die Annahmen jeweils isoliert ändern. In der Praxis wäre dies unüblich, da die Annahmen oft korrelieren.

Die gewichtete durchschnittliche Duration der leistungsorientierten Verpflichtungen des Konzerns betrug am 31. Dezember 2025 in Deutschland 11,2 Jahre (Vorjahr: 11,7 Jahre) und in Großbritannien 10,5 Jahre (Vorjahr: 10,8 Jahre). In den sonstigen Ländern lag sie bei 12,0 Jahren (Vorjahr: 12,2 Jahre) und insgesamt bei 11,1 Jahren (Vorjahr: 11,5 Jahre).

Vom Barwert der leistungsorientierten Verpflichtungen entfielen insgesamt 30,1 % (Vorjahr: 29,5 %) auf aktive Anwärter, 17,7 % (Vorjahr: 17,2 %) auf ausgeschiedene Anwärter und 52,2 % (Vorjahr: 53,3 %) auf Leistungsempfänger.

37.4 Zusätzliche Informationen zum Zeitwert des Planvermögens

Der Zeitwert des Planvermögens lässt sich wie folgt aufgliedern:

Für ca. 58 % der gesamten Planvermögenszeitwerte (Vorjahr: 55 %) bestehen Marktpreisnotierungen in einem aktiven Markt. Die restlichen Werte ohne solche Marktpreisnotierungen verteilen sich auf die Immobilien mit 14 % (Vorjahr: 17 %), Renten mit 13 % (Vorjahr: 15 %), Versicherungen mit 5 % (Vorjahr: 6 %), Alternatives mit 4 % (Vorjahr: 3 %) und Andere mit 6 % (Vorjahr: 4 %). Die Investitionen auf den aktiven Märkten erfolgen überwiegend global diversifiziert mit gewissen landesspezifischen Schwerpunkten.

Immobilien des Planvermögens in Deutschland mit einem Zeitwert von 935 MIO € (Vorjahr: 1.501 MIO €) werden vom Konzern selbst genutzt. Weitere Angaben zu dieser Entwicklung finden sich unter Textziffer 48.1.

In Deutschland, Großbritannien und zum Beispiel auch in der Schweiz und den USA werden zwecks Abstimmung der Aktiv- und Passivseite in regelmäßigen Abständen Asset-Liability-Studien durchgeführt und die strategische Vermögensallokation für das Planvermögen entsprechend angepasst. Die Festlegung der strategischen Vermögensallokation für die jeweiligen Pläne basiert im Wesentlichen auf der Struktur der zugrunde liegenden Verpflichtungen. Dabei werden in den einzelnen Ländern z.T. unterschiedliche Strategien verfolgt. Zu diesen Strategien gehören u.a. eine umfassende Absicherung von Verpflichtungen (Liability Driven Investment) oder die Absicherung von zukünftigen Cashflows (Cashflow-Driven Investment). Gemein ist den Strategien, dass sie unter Berücksichtigung des jeweiligen regulatorischen Rahmens und unter Berücksichtigung von Ertragserwartungen sowie der Risikotragfähigkeit des Unternehmens festgelegt werden. Aus der planbezogenen Ableitung der Kapitalanlagestrategien unter Berücksichtigung der spezifischen Rahmenbedingungen resultieren deutlich unterschiedliche Ausrichtungen bei der Vermögensanlage.

Bei der Verwaltung des Pensionsvermögens werden ESG-Kriterien insbesondere unter dem Aspekt des Risikomanagements und damit bei der langfristigen Ausrichtung der Kapitalanlagestrategie berücksichtigt.

37.5 Risiken

Im Zusammenhang mit den leistungsorientierten Altersversorgungsplänen gibt es spezifische Risiken. Dadurch kann sich eine (negative oder positive) Veränderung des Eigenkapitals von DHL Group über das sonstige Ergebnis ergeben, deren Bedeutung insgesamt als mittel bis hoch eingestuft wird. Dagegen wird den kurzfristigen Folgeauswirkungen hinsichtlich Personalaufwand und Finanzergebnis eine niedrige Bedeutung beigemessen. Die Möglichkeiten zur Risikobegrenzung werden in Abhängigkeit von den planspezifischen Gegebenheiten genutzt.

Zinsrisiko

Ein Absinken (Ansteigen) des entsprechenden Abzinsungssatzes führt zu einer Erhöhung (Verminderung) des Barwerts der Gesamtverpflichtung und wird grundsätzlich von einer Erhöhung (Verminderung) des Zeitwerts der Renteninstrumente des Planvermögens begleitet. Weitere Absicherungen werden zum Teil durch den Einsatz derivativer Finanzinstrumente vorgenommen.

Inflationsrisiko

Pensionsverpflichtungen können, insbesondere bei Endgehaltsbezogenheit oder aufgrund von in der Rentenauszahlungsphase vorzunehmenden Dynamisierungen, indirekt oder direkt an die Entwicklung der Inflation gekoppelt sein. Dem Risiko ansteigender Inflationsraten bezüglich des Barwerts der leistungsorientierten Verpflichtungen ist dadurch begegnet worden, dass zum Beispiel für Deutschland auf ein Versorgungsbausteinsystem umgestellt wurde und in Großbritannien die leistungsorientierten Regelungen geschlossen wurden. Außerdem sind Dynamisierungen festgeschrieben bzw. teilweise begrenzt und/oder Kapitalzahlungen vorgesehen worden. Darüber hinaus besteht eine positive Korrelation mit den Zinsen.

Investitionsrisiko

Die Kapitalanlage ist grundsätzlich mit vielfältigen Risiken behaftet, insbesondere kann sie Marktpreisschwankungen ausgesetzt sein. Eine Steuerung wird vornehmlich durch breite Streuung und durch Einsatz von Absicherungsinstrumenten vorgenommen.

Langlebigkeitsrisiko

Ein Langlebigkeitsrisiko kann sich aufgrund zukünftig steigender Lebenserwartung in Bezug auf die zukünftig anfallenden Leistungen ergeben. Ihm wird insbesondere dadurch Rechnung getragen, dass bei der Berechnung des Barwerts der leistungsorientierten Verpflichtungen aktuell übliche Sterbetafeln verwendet werden, die zum Beispiel in Deutschland und Großbritannien bereits Zuschläge für eine zukünftig steigende Lebenserwartung beinhalten.

38 Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen gliedern sich in folgende wesentliche Rückstellungsarten:

Entwicklung der sonstigen Rückstellungen

In der Rückstellung „Sonstige Personalleistungen“ sind unter anderem Aufwendungen für Personalreduzierung wie Abfindungen, Altersteilzeit und Vorruhestand sowie aktienbasierte Bonus- (SAR) und Jubiläumsverpflichtungen passiviert. Die Erhöhung resultiert im Wesentlichen aus der Zuführung zum Vorruhestandsprogramm.

Die Schadenrückstellungen enthalten überwiegend Rückstellungen für bekannte Schäden sowie Spätschadenrückstellungen, Textziffer 7, und liegen auf Vorjahresniveau.

Die Rückstellung für Flugzeuginstandhaltung hat sich leicht verringert und umfasst die Verpflichtungen aus der großen Flugzeugwartung und Triebwerksinstandhaltung durch externe Firmen.

Die Steuerrückstellungen enthalten 128 MIO € Umsatzsteuer (Vorjahr: 79 MIO €), 19 MIO € Zölle und Abgaben (Vorjahr: 20 MIO €) sowie 80 MIO € sonstige Steuerrückstellungen (Vorjahr: 69 MIO €). Der Anstieg resultiert im Wesentlichen aus der Rückstellungszuführung zu einem umsatzsteuerlichen Sachverhalt.

Die übrigen Rückstellungen beinhalten eine Vielzahl von Einzelsachverhalten. Dabei betreffen die Risiken aus Geschäftstätigkeit insbesondere Rückstellungen für Gewährleistungen und Entschädigungen an Kunden sowie Rückstellungen für Verluste aus belastenden Verträgen. Weiterhin enthalten die übrigen Rückstellungen die Rückgabeverpflichtung für CO₂-Emissionszertifikate und Restrukturierungsrückstellungen.

Fälligkeitsstruktur

Die Fälligkeitsstruktur zu den im Geschäftsjahr 2025 bilanzierten Rückstellungen stellt sich wie folgt dar:

39 Finanzschulden

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten betreffen im Wesentlichen kurzfristige Kontokorrentkredite sowie Darlehensverpflichtungen gegenüber verschiedenen Banken.

In den sonstigen Finanzschulden ist neben einer Vielzahl von kleineren Sachverhalten in erster Linie mit 600 MIO € die Verpflichtung der noch zu tätigenden Rückkäufe aus der Tranche IX des Aktienrückkaufprogramms enthalten.

Anleihen

Wandelanleihe

Zum 30. Juni 2025 wurde die Wandelanleihe 2017/2025 in Höhe von 1 MRD € zuzüglich aufgelaufener Zinsen vollständig zurückgezahlt. Eine Wandlung fand nicht statt, da der Kurs der zugrunde liegenden Aktie unter dem vereinbarten Wandlungspreis lag.

40 Sonstige Verbindlichkeiten

Sämtliche Sachverhalte, die Transaktionen mit Mitarbeitern betreffen, sind unter den mitarbeiterbezogenen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Von den Steuerverbindlichkeiten betreffen 617 MIO € Umsatzsteuer (Vorjahr: 668 MIO €), 1.061 MIO € Zölle und Abgaben (Vorjahr: 652 MIO €) sowie 213 MIO € sonstige Steuerverbindlichkeiten (Vorjahr: 219 MIO €).

In den übrigen sonstigen Verbindlichkeiten ist eine Vielzahl von Einzelsachverhalten enthalten.

Fälligkeitsstruktur

Für die sonstigen Verbindlichkeiten ergeben sich aufgrund kurzer Laufzeiten bzw. einer marktnahen Verzinsung keine signifikanten Unterschiede zwischen den bilanziellen Buch- und Zeitwerten. Es besteht kein signifikantes Zinsrisiko, da sie größtenteils marktnah variabel verzinslich sind.

41 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen verringerten sich um 745MIO € auf 7.889 MIO € (Vorjahr: 8.635 MIO €). Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind unbesichert. Der Buchwert stellt aufgrund seines kurzfristigen Charakters einen angemessenen Näherungswert für den beizulegenden Zeitwert dar.

Lieferantenfinanzierungsvereinbarung

Von den Verbindlichkeiten sind 333 MIO € (Vorjahr: 349 MIO €) Gegenstand von Lieferantenfinanzierungsvereinbarungen. Davon wurden 324 MIO € (Vorjahr: 336 MIO €) den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen zugeordnet, wovon 232 MIO € (Vorjahr: 263 MIO €) bereits von Finanzdienstleistern abgewickelt wurden. Verbindlichkeiten in Höhe von 9 MIO € (Vorjahr: 13 MIO €) wurden den Finanzverbindlichkeiten zugeordnet. Hier haben die Lieferanten bereits Zahlungen in Höhe von 9 MIO € (Vorjahr: 3 MIO €) von Finanzdienstleistern erhalten.

Der Konzern würde sich auch ohne Lieferantenfinanzierungsvereinbarungen keinem signifikanten Liquiditätsrisiko ausgesetzt sehen, da der Umfang der Verbindlichkeiten, die Gegenstand von Lieferantenfinanzierungsvereinbarungen sind, nur einen geringen Anteil an den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen ausmacht und der Konzern Zugang zu anderen Finanzierungsquellen zu ähnlichen Bedingungen besitzt.

Verbindlichkeiten unter Lieferantenfinanzierungsabkommen gibt es in 24 Ländern (Vorjahr: 26). Die hohen maximalen Fälligkeitsspannen hängen mit den spezifischen Zahlungsbedingungen in den einzelnen Ländern zusammen. In Europa wird das Maximum von Spanien und Italien bestimmt, in Lateinamerika von Brasilien und Kolumbien sowie in Asien von den Philippinen, was zu maximalen Fälligkeiten von mehr als 90 Tagen führt.