Finanzlage

Solide Liquiditätslage

Zum 30. Juni 2025 wies der Konzern eine zentral verfügbare Liquidität von 0,8 MRD € aus, die sich aus flüssigen Mitteln und Zahlungsmitteläquivalenten sowie kurzfristigen finanziellen Vermögenswerten zusammensetzt. Daneben steht uns eine syndizierte Kreditlinie mit einem Volumen von 4 MRD € zur Verfügung, welche eine langfristig sichere Liquiditätsreserve bildet und aufgrund unserer soliden Liquiditätslage im Berichtszeitraum nicht beansprucht wurde. Die Kreditlinie hat eine aktuelle Laufzeit bis März 2030 und beinhaltet eine Verlängerungsoption von einem Jahr. Am 24. März 2025 haben wir drei Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten und einem Gesamtvolumen von nominal 2,25 MRD € begeben. Am 5. Juni 2025 haben wir zudem eine Anleihe mit einem Emissionsvolumen von 900 MIO € und einer Laufzeit bis 2032 begeben. Die Erlöse werden für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet, einschließlich der Refinanzierung von Finanzverbindlichkeiten. Im Berichtszeitraum wurde die im Dezember 2017 begebene Wandelanleihe über 1,0 MRD € zurückgezahlt.

1.069 MIO € vorwiegend in die Netzinfrastruktur investiert

Die Investitionen in erworbene Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte (ohne Firmenwerte) beliefen sich im ersten Halbjahr 2025 auf 1.069 MIO € (Vorjahr: 1.116 MIO €) und wurden vorwiegend für den Erhalt und den Ausbau der Netzinfrastruktur getätigt.

Mittel aus operativer Geschäftstätigkeit über Vorjahresniveau

Der Mittelzufluss aus operativer Geschäftstätigkeit stieg im ersten Halbjahr 2025 von 3.612 MIO € auf 3.888 MIO €. Neben dem höheren EBIT wirkte sich der niedrigere Mittelabfluss aus der Veränderung des Working Capital positiv aus. Der Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit stieg deutlich von 1.006 MIO € auf 1.307 MIO €. Für den Erwerb von Tochterunternehmen und sonstigen Geschäftseinheiten wurden 295 MIO € gezahlt, während im Vorjahreszeitraum keine Akquisitionen getätigt wurden. Die Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte fielen mit 1.223 MIO € niedriger aus (Vorjahr: 1.297 MIO €). Mit 58 MIO € gab es um 65 MIO € geringere Einzahlungen aus Desinvestitionen. Der Free Cashflow sank von 952 MIO € auf 768 MIO €. Ohne Berücksichtigung der Zahlungen für Akquisitionen und Desinvestitionen erhöhte er sich um 78 MIO €. Der Mittelabfluss aus Finanzierungstätigkeit verringerte sich von 3.392 MIO € auf 2.840 MIO €. Ein wesentlicher Posten war im Berichtszeitraum die Dividendenzahlung an unsere Aktionäre in Höhe von 2.123 MIO €. Aus den begebenen Anleihen resultierte ein Mittelzufluss bei den langfristigen Finanzschulden in Höhe von 3.121 MIO €. Dagegen führte die Rückzahlung der im Jahr 2017 begebenen Wandelanleihe zur Tilgung langfristiger Finanzschulden in Höhe von 1.000 MIO €. Der Bestand an flüssigen Mitteln und Zahlungsmitteläquivalenten sank im Vergleich zum 31. Dezember 2024 von 3.619 MIO € auf 3.150 MIO €.